«Βόμβες» Ντράγκι αιφνιδιάζουν τις αγορές - Μηδενικό πλέον το επιτόκιο

ΤΑ ΠΕΝΤΕ ΜΕΤΡΑ - ΦΩΤΙΑ

Ο Μάριο Ντράγκι «όπλισε» για τα καλά βγάζοντας ακόμη μεγαλύτερο... μπαζούκας και αιφνιδιάζοντας την αγορά. Οι ανακοινώσεις του για την πολιτική που θα ακολουθήσει προκάλεσαν ενθουσιασμό καθώς ήταν πέραν πάσης προσδοκίας.

Ο επικεφαλής της ΕΚΤ δεν διέψευσε τις προσδοκίες των αγορών όπως τον Δεκέμβριο καθώς ανακοίνωσε δέσμη μέτρων χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, στέλνοντας σαφές μήνυμα  ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαθέτει ακόμα επαρκή πυρομαχικά και διατίθεται να τα χρησιμοποιήσει για να τονώσει την ανάπτυξη και να εξουδετερώσει την απειλή του αποπληθωρισμού: Το «πακέτο Ντράγκι» κινείται σε πέντε άξονες;

1. Εκμηδενισμός του βασικού επιτοκίου χορηγήσεων του ευρώ, που διαμορφώνεται στο 0% από 0,05% προηγουμένως
2. Το βασικό επιτόκιο καταθέσεων γίνεται...ακόμα πιο αρνητικό, αφου μειώνεται κατά 10  μονάδες βάσης, στο -0,4% από -0,3% προηγουμένως.
3. Το «πλαφόν» για τις μηνιαίες αγορές τίτλων στο πρόγραμμα εκτύπωσης χρήματος αυξάνεται κατά 20 δις. ευρώ από τον Απρίλιο, στα 80 δις. ευρώ από 60 δις. ευρώ, κάτι που μεταφράζεται σε διεύρυνση του συνολικού ύψους του προγράμματος από τα υφιστάμενα επίπεδα του 1,5 τρις. ευρώ
4. Διευρύνεται η δεξαμενή των επιλέξιμων προς αγορά τίτλων (μέχρι τώρα περιελάμβανε κρατικά ομόλογα, καλυμμένες ομολογίες και υψηλής ποιότητας τιτλοποιήσεις) ώστε να περιλάβει και εταιρικά ομόλογα με πιστοληπτική αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδα (investment grade)
5. Αρχής γενομένης από τον Ιούνιο, η ΕΚΤ θα διενεργήσει τέσσερις μακροπρόθεσμες πράξεις αναχρηματοδότησης, τετραετούς διάρκειας, παρέχοντας κι άλλη φθηνή μακροπρόθεσμη ρευστότητα στις τράπεζες

Θετική είναι πρώτη αντίδραση των αγορών. Οι  χρηματιστηριακοί δείκτες στην Ευρώπη καταγράφουν σημαντικά κέρδη (με πρωταγωνιστή τον FTSEMib στο Μιλάνο), το ευρώ καταγράφει ημερήσιες απώλειες άνω του 1% έναντι του δολαρίου και διαπραγματεύεται στα 1,0856 δολ./ευρώ (από 1,10 δολ./ευρώ την Τετάρτη), ενώ έντονα ανοδικά κινήθηκαν οι τιμές των ομολόγων της περιφέρειας, με τις αποδόσεις ιταλικών και ισπανικών ομολόγων να υποχωρούν στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2015. Στις 15.30 ώρα Ελλάδος ξεκινά η συνέντευξη Τύπου του προέδρου της ΕΚΤ που αναμένεται φυσικά με τεράστιο ενδιαφέρον.
Τι είπε
ο πρόεδρός της Μάριο Ντράγκι, ο οποίος ξεκαθάρισε ότι τα αρνητικά επιτόκια είναι αναγκαία και θα διατηρηθούν για μεγάλο χρονικό διάστημα, με δεδομένη και τη συνεχιζόμενη πτώση στις τιμές του μαύρου χρυσού.
Ο κ. Ντράγκι τόνισε ότι τα επιτόκια στη ζώνη του ευρώ θα παραμείνουν στα τρέχοντα ή και σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα για όσο διάστημα κριθεί απαραίτητο από την ΕΚΤ, κάτι το οποίο ισχύει και για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.
Αναφορικά με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων της ΕΚΤ, υπήρξε υποβάθμιση της πρόβλεψης για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης φέτος στο 1,4% (από 1,7% που ήταν τον Δεκέμβριο), ενώ διατηρήθηκαν σταθερές οι εκτιμήσεις για τον ρυθμό ανάπτυξης το 2017 που αναμένεται ότι θα φθάσει στο 1,7% και για το 2018 που εκτιμάται ότι θα αγγίξει το 1,8%. Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, αυτός είναι ολοφάνερο ότι θα αργήσει αρκετά να φθάσει στο επίπεδο του 2% που επιθυμεί η ΕΚΤ, με τους οικονομολόγους της να εκτιμούν ότι θα διαμορφωθεί φέτος στο 0,1%, θα ενισχυθεί στο 1,3% το 2017 και θα φθάσει στο 1,6% το 2018.
Επανέλαβε, όπως συμβαίνει σχεδόν στον επίλογο κάθε ομιλίας του μετά το πέρας συνεδρίασης της ΕΚΤ, ότι τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης οφείλουν να εφαρμόζουν την κατάλληλη δημοσιονομική πολιτική, η οποία θα εξασφαλίζει από τη μία πλευρά την υγεία των δημοσιονομικών τους μεγεθών αλλά από την άλλη θα στηρίζει την ανάπτυξη. Απατώντας σε ερώτηση δημοσιογράφου διευκρίνισε ότι «κανείς δεν θα πρέπει να προεξοφλεί νέες μειώσεις επιτοκίων», αλλά ταυτόχρονα όλοι θα πρέπει να κατανοήσουν ότι οι επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ σε αυτό το πεδίο θα εξαρτηθούν από τις συνθήκες που θα ισχύουν στην Ευρωζώνη.
Ξεκαθάρισε, επίσης, ότι το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να μην εφαρμόσει την πολιτική του κλιμακούμενου (tiered) επιτοκίου, τουλάχιστον προς το παρόν.
ΛΑΛΕΛΑ ΧΡΥΣΑΝΘΟΠΟΥΛΟΥ
www.imerisia.gr